அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் விதித்த புதிய வரி நடவடிக்கைகள் (டெரிஃப்கள்) உலக பங்கு சந்தைகளில் பெரும் பரபரப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளன. ஆனால், இதுவே உலகம் மந்தநிலைக்குள் செல்வதற்கான அறிகுறியாகக் கருதலாமா?
முதலில் புரிந்து கொள்ள வேண்டியது, பங்கு சந்தையில் நடக்கும் வீழ்ச்சிகள் நேரடியாக பொருளாதார வீழ்ச்சியை குறிக்கவில்லை. பங்குகள் விழுவதால் பொருளாதாரம் உடனே மோசமாகும் என்பதில்லை. ஆனால் சில சமயங்களில் அது எச்சரிக்கையாக அமைகிறது.
பங்கு சந்தைகளில் நடைபெறும் பெரிய வீழ்ச்சிகள், அந்தந்த நிறுவனங்களின் எதிர்கால இலாபங்கள் குறையும் என்ற நம்பிக்கையின் அடிப்படையில்தான் ஏற்படுகின்றன. வரிகள் அதிகரிப்பதால் செலவுகள் உயரும், அதனால் லாபங்கள் குறையும் – இதைத்தான் சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன.
இது மந்தநிலை உறுதியாக ஏற்படப்போகிறது என்று அர்த்தமில்லை. ஆனால், டிரம்ப் அறிவித்த வரலாற்றிலேயே கடுமையான வரிகளுக்குப் பிறகு, மந்தநிலை ஏற்பட வாய்ப்பு அதிகரித்துவிட்டது என்பது உண்மை.
ஒரு நாட்டின் மொத்தச் செலவுகள் (அரசு, மக்கள் மற்றும் ஏற்றுமதிகள்) தொடர்ந்து இரண்டு காலாண்டுகளாக குறைந்தால், அதுதான் “மந்தநிலை” (Recession) என வரையறை செய்யப்படுகிறது.
பிரிட்டனில் கடந்த அக்டோபர் முதல் டிசம்பர் காலகட்டத்தில் பொருளாதாரம் வெறும் 0.1% மட்டுமே வளர்ந்தது. ஜனவரியில் இதே அளவு வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது. பிப்ரவரி மாத நிலவரம் வரும் வெள்ளிக்கிழமை வெளியாகும்.
இதனால், நாம் மந்தநிலைக்கு அடித்தளமிட்டுவிட்டோம் என்று உறுதியாகச் சொல்ல முடியாது.
பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி – முக்கிய பாதிப்புகள்:
பங்குச் சந்தையில் பெரும் வீழ்ச்சிகள் ஏற்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக வங்கிகள் – பொருளாதார நிலையை பிரதிபலிக்கக்கூடியவை – பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. HSBC மற்றும் ஸ்டாண்டர்ட் சார்டர்டு போன்ற பெரிய வங்கிகள் 10% க்கும் அதிகமாக வீழ்ந்தன.
மற்ற முக்கிய எச்சரிக்கைகள்:
பங்கு சந்தைகளையே தவிர, சரக்கு (commodity) சந்தைகளிலும் விழிப்புணர்வுகள் காணப்படுகின்றன. செம்பு மற்றும் எண்ணெய் விலைகள் – உலக பொருளாதாரத்தின் ‘அதிக அழுத்தமான’ அளவுகோல்கள் – 15% க்கும் மேல் வீழ்ந்துள்ளன.
வரலாற்றில் உலக மந்தநிலை:
உலக அளவில் ஒரே நேரத்தில் ஏற்பட்ட மந்தநிலைகள் மிகவும் குறைவு. 1930களில் பெரும் நிதி நெருக்கடி, 2008 நிதிச் சுருக்கம், மற்றும் கொரோனா பாண்டமிக் ஆகியவை அவற்றுள் குறிப்பிடத்தக்கவை.
தற்போதைய சூழ்நிலையில் உலகம் முழுவதும் ஒரே நேரத்தில் மந்தநிலை ஏற்படும் வாய்ப்பு குறைவாகவே காணப்படுகிறது. ஆனால், அமெரிக்கா, பிரிட்டன் மற்றும் ஐரோப்பிய யூனியன் நாடுகளில் மந்தநிலை ஏற்படும் வாய்ப்பு அதிகரித்துள்ளது என்று பல பொருளாதார நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
பொதுவாக அரசு கடன் செலவுகள் குறையும் – ஆனால்…
பிரிட்டன் நிதி மந்திரி ரேச்சல் ரீவ்ஸுக்கு ஒரு பாசிட்டிவ் புள்ளி உள்ளது. அரசு கடனுக்கான வட்டி செலவுகள் ஆண்டுக்கு £5 முதல் £6 பில்லியன் வரை குறைவடையலாம். ஆனால், மொத்த வருமான வரிகள் குறைவடைந்தால், அந்த நன்மை குறைக்கப்படும்.